白银今年演绎了一场令市场瞩目的暴涨行情，不仅价格翻倍并屡创历史新高亿米网，表现更是超越黄金，有分析师预测这种"魔鬼金属"的牛市才刚刚开始。
现货白银年内累计上涨114.6%，周三触及每盎司62.88美元的历史高位，截至发稿为62.37美元。白银期货同样飙升113%，本周首次突破61美元关口。一天前，白银刚刚历史性地突破60美元大关。
（现货白银周线走势图）
分析指出，供应紧张、避险需求以及工业应用推动了这轮涨势。部分市场人士认为白银的上涨逻辑依然完整。Solomon Global董事总经理Paul Williams表示，白银作为工业资源和价值储存工具的双重属性持续吸引资金流入，长期支撑因素仍在强化。白银协会周三发布报告称，白银在太阳能、电动汽车和人工智能基础设施等关键技术领域的需求将持续增长至2030年。
多位分析师预测白银价格明年有望突破100美元大关，尽管过程中可能出现剧烈波动。Solomon Global的Paul Williams早在10月白银接近50美元时就预测其将在2026年底前突破100美元，法国巴黎富通银行首席策略师Philippe Gijsels则预计，白银可能在2026年进入三位数区间。
值得注意的是，白银相对黄金仍显便宜，金银比率已降至2021年来最低水平。 尽管黄金今年也上涨约60%，但白银表现更为强劲，目前金银比率约为68，低于1971年以来66的平均水平。
工业需求成为关键驱动力白银价格飙升的核心逻辑之一是其在关键工业领域的应用不断扩大。这种金属是电气开关、太阳能电池板和手机生产的关键组件亿米网，也被用于支撑人工智能繁荣的硬件和基础设施。
白银协会周三发布的报告指出，白银优异的导电和导热性能对推动全球经济的技术转型越来越重要。
据华尔街见闻文章，该机构预计，未来五年全球白银工业需求将进一步增长，太阳能、电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能等关键技术领域将推动工业需求持续走高至2030年。
Solomon Global的Williams表示，白银的双重身份——既是重要工业资源又是价值储存工具——继续吸引散户和机构买家。
对于那些认为黄金价格日益遥不可及、但希望参与贵金属繁荣周期的投资者而言，白银正在并将继续成为令人信服的替代品。
三位数目标并非天方夜谭部分市场人士对白银前景持乐观态度，认为突破100美元并非不可能。
Williams去年10月白银接近50美元时就预测，该金属将在2026年底前涨至100美元以上。他表示，白银价格目前超过60美元，一个月内上涨约25%，这一轨迹保持稳固。
Williams表示：
"白银供需失衡继续推高价格，支撑这种所谓'魔鬼金属'的长期基本面只会越来越强，任何回调都可能是暂时停顿而非方向改变，考虑到市场结构性紧张。白银2026年的前景光明。"
法国巴黎富通银行的Gijsels同样看涨白银。他表示，当低估值、长期赤字和新工业革命相遇时，市场魔力就会发生，这正是2025年白银的故事。
他预计白银将进入长期牛市，可能在2026年达到三位数，尽管获利回吐可能引发一些"剧烈回调"。
Gijsels提到，他与经济学家Koen De Leus在2023年合著的《五大趋势下的新世界经济》一书中就曾预测，这一多年处于赤字状态的大宗商品"睡美人"最终会觉醒，并突破维持数十年的50美元价位。
"显然我们现在处于长期牛市中，这不是结束而是一个非常好故事的开始。"
白银相对黄金仍有上涨空间金银比率——衡量多少盎司白银可以购买一盎司黄金的指标——已从4月峰值显著下降。
AJ Bell投资总监Russ Mould表示，即使黄金相对白银的溢价不断收窄，后者相对黄金仍显便宜。金银比率目前约为68，处于2021年以来最低水平。
Mould指出亿米网，1971年后金银比率平均约为66，而此前的白银牛市曾见证该比率低于40。
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