5月20日启泰网，上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）在上海S基金联盟2025年度大会上发布了基金份额估值指引（下称“估值指引”），助力化解私募股权投资行业退出难题。
推动形成S基金估值体系标准
针对S基金行业发展中面临的基金份额估值难、信息不对称、交易结构复杂等问题，估值指引将采用自下而上的方式，逐层对基金整体进行估值：在项目层面，涵盖上市与非上市股权的主流估值方法，包括股票市值法、指数收益法、近期融资法、回购现金流折现法、收益法、市场法以及资产基础法等；在基金层面，根据不同基金的分配方式，采取相应的份额估值方案。估值人员可结合实际情况，选用估值方法进行操作。
此前，上海股交中心上线了基金份额估值系统。在业内人士看来，估值指引的推出，将推动行业形成具有广泛共识的估值定价体系，进一步完善系统实操，促进S基金交易的标准化和规范化。
在会上，上海股交中心的“爱斯基摩”2.0版私募基金掌上服务平台以及交通银行的“股权管理系统”同步发布。上海股交中心相关负责人介绍启泰网，“爱斯基摩”2.0版服务平台集成了AI客服、基金估值、项目发布、保密直联等功能，旨在帮助央国企、金融机构、市场化机构等用户实现交易信息的高效对接。
交通银行自主研发推出的股权管理系统，面向股权投资行业，围绕股权资产集成多项功能，为客户提供数据可视化综合管理服务，与上海股交中心携手合作，推动股权管理系统对接“爱私基摩”私募基金掌上服务平台，实现股权管理系统基金估值功能焕新升级。
数据显示，截至5月18日，上海股交中心已成交121笔基金份额，总金额约252.44亿元；完成44单份额质押业务，融资金额约99.34亿元。2024年，上海S基金交易市场新增交易金额突破百亿元，为助力金融与产业资本循环畅通发挥了积极作用。
政策助力S基金发展
中国基金业协会数据显示，截至3月末，创业投资基金、私募股权投资基金存续规模分别为3.39万亿元、10.96万亿元，合计14.35万亿元。
不过，当前一级市场面临存量资产亟待退出的问题。政策正持续落地，加快盘活存量资产。
国家层面，《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》等均明确，鼓励发展S基金。
地方层面，5月12日启泰网，福建印发《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》提出，培育耐心资本服务科技创新，由福建省金融投资公司、福建省投资集团筹设100亿元省级科创接力S基金，为基金投资的优质科技型企业接续赋能。5月6日，成都科创接力股权投资基金有限公司完成注册，由6家国资企业联合出资的四川首只“S基金”在成都高新区成立，总规模15亿元。浙江、江苏、深圳等地也已纷纷出台相关政策，支持S基金设立以及份额转让等。
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